威尼斯人手机版登入:多边主义留纸上 大难临头各自飞

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今年年初起,威尼斯人手机版登入:特朗普已将“美联储不配合工作”挂在嘴边,频繁施压其放水降息“救经济”。降息本是再正常不过的货币政策,用于暂时增加市场流动性。然而当下美国股市仍处历史高位,特朗普施压降息只为给贸易战“提供弹药”,并透过维持股市保持其创造的“经济奇迹”直到2020大选。

各国政府深怕资本流出,导致任内出现经济问题,也纷纷加入“降息大潮”。从今年2月开始,已有包括印度、乌克兰、印尼、巴西在内24国宣布降息,其中印度年内竟降息四次。而一直“听着楼梯响”的美联储也终于在8月1日宣布降息25个基点。如果说如今降息的大多是发展中国家,欧洲央行7月底报告中“维持当前或更低的利率水平”文字,却预示欧元也将踏上量化宽松和降息之路,“货币战”或正式波及全球。

降息是为了留住资本,但当全球各国同步降息,这样的效果便不复存在。反而是全球经济历经十年上行周期,本就存在不少泡沫,今次“放水”却令各国杠杆程度更深,离危机更近一步。事实上,即使美国在月初加息,8月14日仍难避股市暴跌,更催生了息率??倒挂这一经济危机前常见警号。

除了货币战,当危机气氛临近,各国也纷纷加强投资和贸易壁垒,以求自保。欧洲议会今年2月大比数通过法案,加强对外国投资的审查,“以保护欧洲的战略技术和基础设施”。日本经济产业省也计划年内将包括手机、电脑、半导体等20个产业列入投资审查范围。特朗普上台后,成为多边主义和经济自由化旗手的欧盟日本,都选择保护主义,实在令人唏嘘。

只求自保,可否避免危机,大萧条期间贸易战乃最好教训。大萧条爆发次年的1930年,美国国会通过《斯姆特-霍利关税法》,大幅调高对各国关税。这一行为起初只引发西班牙、瑞士、法国等国对美汽车、钟表征收100%上重税。但在“人人自保”心态下,英国、德国也效仿美国设置壁垒,终于让国际贸易体系崩溃减少66%,各国经济情况更为恶化。

失业率攀升、犯罪率上升、救济站门口排满长长人龙,政府库房里的银子一点点减少。对各国政府来说,经济危机爆发意味着最难熬时刻,为求自保设置壁垒也非不可理解;但此举最多延缓危机烧进后栏,不可能解决危机。危难时刻方可见真章,如今才是考验“多边主义旗手”们究竟是嘴上说说,或是将价值落到实处的关键时刻。当危机渡过后,也只有“不割席”的负责任经济体,方能收获被各国信任的软实力。